Рассрочка vs Кредит: как маркетплейсы перекраивают рынок потребительского кредитования в России

 

Российский рынок потребительского финансирования переживает тектонический сдвиг. Пока традиционные банки ужесточают требования к заемщикам на фоне высокой ключевой ставки, маркетплейсы и финтех-платформы агрессивно наращивают долю BNPL-сервисов (Buy Now, Pay Later — «покупай сейчас, плати потом»). Где проходит грань между удобством для покупателя и новой «закредитованностью» населения, и чем эта схема отличается от классического кредита?

Феномен BNPL: рост в 2,5 раза за год

BNPL — это механизм беспроцентной рассрочки, который предлагается покупателю прямо на кассе интернет-магазина. Формально это не кредит: деньги покупателю предоставляет сервис-партнер (зачастую — МФО, аффилированная с самой платформой), а магазин получает оплату сразу, выплачивая сервису комиссию. Для потребителя главная приманка — отсутствие процентов и минимальный порог входа: часто достаточно паспортных данных и номера телефона.

По итогам 2025 года объем российского рынка BNPL-сервисов достиг 940 млрд рублей, увеличившись примерно в 2,5 раза по сравнению с 2024 годом. Основными драйверами роста стали сервисы «Долями» (Т-Банк), «Сплит» («Яндекс»), «Подели» (Альфа-банк) и «Частями» (Wildberries). Центробанк в своем обзоре финансовой стабильности приводит чуть более консервативную оценку: объем выдач потребительской рассрочки в 2025 году вырос на 80%, превысив 500 млрд рублей. Расхождение в цифрах связано с методикой подсчета: ЦБ оценивает именно выдачи, тогда как рыночные оценки включают общий объем транзакций через платформы.

Уже сейчас 44% российских интернет-магазинов используют BNPLсервисы, а 88% малого и среднего бизнеса отмечают положительный эффект от их внедрения. Доля BNPL в общем объеме розничных платежей в России за 2025 год выросла с 0,5% до 1,1%. Сервисы постепенно выходят за пределы онлайн-торговли, тестируясь в офлайн-ритейле.

Драйвером роста выступают крупнейшие экосистемы. Ozon, Wildberries, «Яндекс.Маркет» интегрируют собственные или партнерские BNPL-решения прямо в процесс оформления заказа, превращая их в стандарт онлайн-торговли.

Банковский кредит в тени: падение вдвое

Пока BNPL-сервисы на подъеме, традиционный розничный кредитный портфель банков переживает обвал. За январь–октябрь 2025 года банки выдали всего 16 млн потребительских кредитов, что на 48,1% меньше, чем за аналогичный период 2024 года. В первом квартале падение относительно 2024 года достигало 50,1%. По оценке экспертов, объем POS-кредитования в 2025 году сократился более чем на 50% год к году.

Причина — сочетание жесткой макропруденциальной политики ЦБ и запредельной стоимости денег. Банки ужесточили скоринг, а кредиты для заемщиков с долговой нагрузкой выше 50% стали экономически невыгодными. Средневзвешенная ставка по краткосрочным кредитам физлицам в апреле 2026 года составляла 30,6% годовых. Это делает классический банковский кредит недоступным для значительной части населения.

Риски: кому выгодно, а кому — петля?

На первый взгляд, BNPL — идеальный инструмент: покупатель получает товар сейчас, банк не нагружает баланс плохими долгами, магазин растет. Однако в этом есть доля риска. Отсутствие жесткого скоринга и иллюзия «бесплатности» подталкивают потребителей к неконтролируемым покупкам. По сути, BNPL — это «кредит в один клик», который не всегда попадает в классическую кредитную историю с той же скоростью, что и банковский заем.

Показательно, что кредитное качество BNPL-портфеля пока остается удовлетворительным: доля «плохих» долгов (просрочка 90+) составила 3,4% по итогам 2025 года, что заметно ниже уровня просрочки по классическим необеспеченным кредитам. Однако системные риски видны уже сейчас. В сегменте микрофинансовых организаций (МФО), которые часто являются операторами BNPL-схем, уровень просроченной задолженности (NPL90+) в октябре 2025 года вырос до 37% (после краткосрочного снижения до 34% в середине года). Это указывает на то, что качество заемщиков ухудшается, а рост популярности рассрочек стимулирует спрос на рынке МФО, где реальные переплаты могут достигать сотен процентов, если покупатель не укладывается в льготный период.

В целом по рынку объем реструктуризации потребкредитов во втором и третьем кварталах 2025 года вырос на 79% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Это говорит о том, что домохозяйства уже испытывают колоссальную нагрузку, и любое новое долговое обязательство, даже «беспроцентное», может стать критическим.

Новое регулирование: с 1 апреля 2026 года

Государство отреагировало на стремительный рост рынка. 31 июля 2025 года президент подписал закон о регулировании BNPL-сервисов, который вступил в силу с 1 апреля 2026 года.

Ключевые нормы закона:
· Максимальный срок рассрочки — 6 месяцев (с 2028 года — 4 месяца);
· Лимит покупки без передачи данных в БКИ — 50 тыс. рублей (при превышении информация передается в бюро кредитных историй);
· Штрафы — не более 20% годовых от суммы просрочки;
· Запрет на взимание комиссии с клиента.

Это означает, что «бесплатность» для потребителя теперь закреплена юридически, однако бюджеты магазинов на компенсацию этой комиссии не безграничны.

Что дальше?

Ожидается, что в 2026 году рынок BNPL вырастет примерно на 30% — до 1,2–1,25 трлн рублей, а его доля в розничных платежах может достичь 1,4%. При этом рост замедлится из-за адаптации к новому регулированию. По прогнозам Expert RA, банковский рынок потребительского кредитования в 2026 году может восстановить рост до 7% на фоне возможного снижения ключевой ставки во втором полугодии, однако темпы роста BNPL сохранятся на уровне 15-20%, постепенно смещая акцент с «экзотики» на повседневный инструмент оплаты.

Регулятор внимательно следит за этим сегментом. ЦБ уже не раз высказывал опасения по поводу неконтролируемого роста необеспеченного кредитования через альтернативные каналы. Возможные сценарии — ужесточение требований к МФО, участвующим в BNPL-схемах, или распространение макропруденциальных лимитов на подобные инструменты.

Пока же российский рынок расслоился: банки работают с качественными заемщиками под 30%, а BNPL и МФО обслуживают массовый спрос, создавая иллюзию доступных покупок. Вопрос лишь в том, сколько потребителей успеют попасть в долговую спираль до того, как новое регулирование полностью вступит в силу.

Екатерина Краснова