Основатель «Медскана» отказывается учитывать долг перед Госкорпорацией «Росатом»

Основатель сети «Медскан» Евгений Туголуков предложил оценивать долговую нагрузку компании не по совокупному объему обязательств, а с учетом их структуры. В его расчете около 13 млрд руб. «тела долга» приходится на банковские и публичные обязательства. Аренду, лизинг и акционерные займы он в этот показатель не включает, пишет источник.

При этом отчетность «Медскана» по МСФО показывает более высокий объем обязательств. В 2025 году кредиты и займы составляли 16,02 млрд руб., арендные обязательства — 5,33 млрд, совокупные обязательства превышали 25,4 млрд руб. EBITDA составила 5,01 млрд руб., а финансовые расходы — 4,62 млрд руб.

В первом полугодии 2026 года кредиты и займы выросли до 16,73 млрд руб., аренда — до 5,83 млрд. Операционный поток до процентов составил 2,55 млрд руб., выплаты процентов по займам, ЦФА и аренде — 2,25 млрд руб.

Отдельно стоит вопрос об акционерных займах, включая обязательства перед «Росатомом»: Туголуков не включает их в показатель долговой нагрузки, хотя они отражаются в отчетности.

При этом «Росатом» учитывается в кредитной оценке компании. АКРА и «Эксперт РА» присваивали «Медскану» рейтинг категории A, причем АКРА учитывала вероятность существенной поддержки со стороны «Росатома». Собственную кредитоспособность группы «Эксперт РА» оценивал на уровне ruBBB+.

Таким образом, перед IPO инвесторам важно сопоставлять показатель долговой нагрузки в 13 млрд руб. с полным объемом обязательств, раскрытым в отчетности по МСФО.