ЦБ корректирует реестр аудиторов ОЗО ФР на фоне долговой напряженности эмитентов

Банк России исключил из реестра аудиторов общественно значимых организаций на финансовом рынке (ОЗО ФР) две компании - «Пром-инвест-аудит» и «РБ». Основанием послужили неоднократные грубые нарушения обязательных требований при проведении аудита финансовой отчетности. Решение принято в условиях роста числа облигационных дефолтов, что усилило дискуссию о регулировании аудиторской отрасли.

Триггером для исключения «Пром-инвест-аудита» стал дефолт ООО «Оил Ресурс» по трем выпускам облигаций совокупным объемом 226 млн рублей в сентябре. Нарушения зафиксированы при аудите отчетности эмитента и материнской АО «Кириллица» за 2025 год, также допустившей дефолт на 304 млн рублей. С начала 2025 года регулятор вывел из реестра уже три организации - «Группу Финансы», «ПрофИнвестАудит» и «РИАН-Аудит».

На долговом рынке сформировался пул закредитованных эмитентов с повышенным кредитным риском. Ключевые факторы давления - высокая ключевая ставка и ограниченный доступ к дешевому рефинансированию. В зоне риска как крупные промышленные и ритейл-компании, так и нишевые игроки с публичным долгом.

Показательный кейс - «Сегежа Групп»: чистый долг холдинга по итогам первого полугодия 2026 года составил 77 млрд рублей. Для погашения обязательств перед АФК «Система» проведена масштабная допэмиссия. Аудитор «ДРТ» (бывший Deloitte) выдает заключения без оговорок, при этом отчетность указывает на чувствительность бизнеса к процентным ставкам.

У «М.Видео-Эльдорадо» финансовые обязательства группы достигли 159 млрд рублей, компания ведет реструктуризацию с кредиторами. В 2024 году аудитором вместо «Технологии Доверия» (бывшая PwC) назначен «Русаудит». Такие кейсы демонстрируют инвесторам и регулятору, что заключение авторитетного аудитора не гарантирует отсутствие кредитного риска.

В медицинском сегменте аналогичная динамика у сети клиник «Медскан»: на конец июня 2026 года чистый долг вырос на 1,09 млрд рублей, до 21,51 млрд рублей (+5,4%), чистый убыток за полугодие - 780 млн рублей, рентабельность по чистой прибыли - минус 4,35%. Общий облигационный долг - 6,5 млрд рублей, финансовые расходы - 2,04 млрд рублей. Почти вся операционная прибыль направляется на обслуживание долга.

При реализации дефолтного сценария вопросы могут возникнуть к аудитору «Кэпт» (бывшая KPMG), а также к агентствам «Эксперт РА» и «АКРА», присвоившим рейтинг RU (А) со стабильным прогнозом. Собственный рейтинг без поддержки госкорпорации - RU (BBB+). Аудит промежуточной отчетности проводился в формате обзорной проверки по стандарту 2410 с меньшим объемом процедур.

Практика IPO подтверждает расхождение первичной оценки и последующей рыночной капитализации. Из 18 компаний, вышедших на биржу за два года, только пять к январю 2026 года торговались выше цены размещения. Средние потери составили около 40%: «Кристалл» - 67%, «ВсеИнструменты.ру» - 63%, «Диасофт» - 62%, «Делимобиль» - 59%, JetLend - 57%.

После дефолта ПАО «ЕвроТранс» регулятор рассматривает предложения по повышению ответственности аудиторов. Федеральное казначейство согласилось исключить требование о конкурсах по выбору аудиторов для ОЗО по закону о госзакупках, где ценовой критерий имеет высокий вес. В новой модели приоритет предлагается отдать качеству аудиторских услуг.

https://svpressa.ru/economy/article/535802/